艺术品拍卖中的 金融介入

花乱开 中国当代书法30年“ 2016.11.21 - 2016.11.29

择要：财富的做大做强离不开金融的支持。艺术品市场的成长客观上增进了对金融产物和处事的需求。在整个艺术品拍卖从出发点到终点的链条中，无论是对付卖家、买家照旧拍卖行，都有金融参与的机遇。 起首是卖家的委托担保金模式。 拍卖举动了竞争藏家手中的“生货”和“尖货”，可…

　　财富的做大做强离不开金融的支持。艺术品市场的成长客观上增进了对金融产物和处事的需求。在整个艺术品拍卖从出发点到终点的链条中，无论是对付卖家、买家照旧拍卖行，都有金融参与的机遇。

　　起首是卖家的委托担保金模式。

　　拍卖举动了竞争藏家手中的“生货”和“尖货”，可以回收先行付出给艺术品持有者担保金，相等于理睬给委托人必然的保底拍卖收益。两边可以约定对拍卖成交跨越委托担保金的部门举办分成。拍卖行必要对市场走势以及买方的出价有较为精确的猜测和判定，假如拍卖不成交或成交额低于委托担保金数额，拍卖行就会赔钱。委托担保金营业与贷款模式完全差异，更像是投资，风险较大，贷款是为了得到利钱，书画家百科，而投资是为了得到利润分成。

　　其次是拍卖进程中的第三方包管机制。

　　拍卖行在果真拍卖开始之前，可以找一个场外乐意以保底价购入拍品的第三方签署协议，这个价值是不果真的。假如最终果真拍卖成交价低于保底价可能流拍，则场外第三方必需以拍卖前允诺的价值购入这件作品，不行取消。假如最终成交价高出保底价，则包管方可以从超出的部门中提取必然比例作为对包管方担保的收益，提成比例两边协商确定。一样平常来说，包管方必要抵押一笔资金。

　　第三方包管机制对付卖家、拍卖行和第三方包管方是多赢的。就卖家来说，第三方包管底价是不变收入的担保，同时晋升了卖家释出藏品的意愿。对付拍卖行来说，纵然果真拍卖流拍，拍卖行的保底收入在拍卖前已经锁定。对付第三方包管人来说，获得了一次以较低的价值得到优质拍品的机遇。

　　举例来说，2017年5月，苏富比拍卖行发布2017年第一季度财报，黄河书画网，专门提到第三方包管机制对公司业绩晋升的重要浸染。据媒体报道，苏富比首席执行官Tad Smith暗示：对付接下来的春拍，苏富比此刻已向卖家提供了2.17亿美元的总包管额，在不行取消竞价抵消了一部家声险之后，只有4000万美元的风险包管净额。36件包管拍品中的20件已经找到了第三方包管人，在拍卖开始之前就为公司的收入程度提供了担保。苏富比首席财务官Mike Goss暗示：公司客岁在包管方面得到的教导就是在拍卖前过早地签署了包管。从本年一季度的环境来看，公司的包管环境变得抱负了，由于公司以一种更智慧的方法对冲了风险，而且以公司对艺术品的估价举办包管，而不是卖方所给的价值。同时，本年公司选择在开拍之前不久才将包管确定下来，这样就不会像一年前那样包袱太多的风险。

　　最近两年，在海内也有艺术品拍卖公司按照中国市场的详细环境对第三方包管机制举办试探和实行，引入艺术品判断估值和融资专业机构与预购置家之间告竣艺术品格押的资金支持协议的方法。在协议顺遂推行的环境下，专业机构可以分得部门佣金。从实践来看，取得了较好的结果。

　　再次是买家的艺术品格押贷款处事。

　　买家在拍卖行拍到艺术品后，假如资金周转不外来而无法全额付款的环境下，可以通过拍卖行向银行机构凭证艺术品价值的必然折扣申请质押贷款。在凡是的环境下，艺术品格押贷款必要拍卖行作为包管方。拍卖行乐意包袱包管方的任务，其一是可以促进拍卖的成交和付款，其二是假如买家违约，拍卖行可以以较低的折扣价获得物超所值的拍品。

　　相较于其他机构，知名拍卖行是金融参与艺术市场的上佳进口。由于知名的拍卖行异常相识艺术品的来历和市场状况，对客户的还款手段认识，有专业的判断和估值专家，具备艺术品的保管前提，自身具备畅通变现的渠道。在融资数额不是很大的环境下，拍卖行一样平常本身直接付出，假如金额很大，拍卖行则会借助银行等金融机构。